Mercado Primario: emisiones de Renta Fija

Continuando con los MF (Mercados Financieros), daré ahora una pequeña introducción a lo que son las emisiones de RF (Renta Fija). Más adelante y, como ya comenté, haré un post específico de como se llevan a cabo las subastas de Deuda Pública.
Debemos distinguir el proceso típico de los métodos. Nótese que voy a hablar del proceso de emisión de deuda corporativa habitual y no del de Deuda Pública.
Pasos (simplificados) del proceso:

1. Quien quiere hacer la emisión de deuda recaba información y se asesora
2. La empresa en cuestión contrata a un banco para que le diseñe la emisión
3. Este último diseña la emisión y planifica la estructura de colocación (venta) de los títulos
4. Se asegura la emisión. Esto no quiere decir que se avale, simplemente quiere decir que el colocador (normalmente un banco) se quedará con los títulos que no logre colocar (obviamente, a un precio bastante más bajo que el de venta)
5. Se adjudican a los suscriptores. Y ojo porque, aunque hay algo de debate, suscriptor es aquel que comprar títulos en el MP (mercado primario).
6. Este paso no es más que un "refrito" del 5., se trata de la liquidación de los títulos sobrantes

Hablando de métodos, decir que existen tres:

• Subasta. No son exactamente iguales que las del Estado.
• En serie. Cuando los títulos tienen un precio prefijado y se determina el número de títulos, suelen seguir los vencimientos de su título análogo de Deuda pública (LT, Bono, etc). Ofrecen menos rentabilidad y menos riesgo.  
• A medida. Los bancos se reúnen con la empresa emisora, negocian con ella un precio de adquisición y se quedan todos los títulos. Aquí el banco es quien hace el gran negocio, pues a partir de ese momento se encarga de colocar los títulos a sus clientes. Ofrecen vencimientos a c/p-m/p, con un principal muy alto, rendimiento alto y riesgo más alto que los títulos emitidos en serie.