Punto y principio

Este post tiene miga, ya que la titulización es uno de los procesos básicos de hoy en día por el cual se "crean" activos financieros apalancados de RF. La titulización más común (sobre todo en nuestro país) es la hipotecaria (TH), sus bonos se llaman MBS ( Bono de Titulización Hipotecaria ) [del inglés Mortgage Backed Security ). Las Titulizaciones No Hipotecarias las podemos encontrar por su nombre genérico como ABS ( Asset Backed Security ). Vamos a poner un ejemplo de proceso habitual de titulización: 1. El Banco tiene muchas hipotecas (activos: derechos de cobro) y poca liquidez, así que decide financiarse con MBS. 2. El Banco crea un Fondo de Titulización, normalmente con una gestora que le asesora. 3. El Banco crea con el Fondo varias "piscinas" ( pool ) de hipotecas, y van empaquetando estas en bonos. Especialistas en finanzas asesoran al Fondo durante el proceso. 4. El Fondo emite los Bonos, pero antes de que estos puedan ser comprados, pasan por una...