Punto y principio

As I've said many times, I've been a nerd all my life, so I decided to cheat my Bachelor's degree and do to things: 1) Take some IT courses in the USA 2) Write my Bacherlor's Thesis about Machine Learning, code more than use finance knowledge A short introduction on why : Two of the most important characteristics of Startups are uncertainty (Neumann, 2019) and the absence of quantitative information, the main topics of this work. Both components damage the financing possibilities of the company, especially when they fail to raise suficient funds from Business Angels or investment rounds (in the US only 0.96% obtain funds from Venture Capital or Business Angels (Entis, 2013)). As explained before, small and medium investors rarely have information about the financial statements, key technologies and audit reports of a startup, etc., the opposite of what happens with a company with a solid trajectory and, especially, is listed on stock markets. Therefore, efforts should b...

Cuando una sociedad realiza una ampliación de capital, se crea un "efecto dilución" en las acciones de antiguos accionistas . Es lógico, si tienes 10.000 acciones con un nominal de 5€ (CS = 50.000€), y haces una emisión por valor de 5.000€, los accionistas verán como se diluyen el valor (ahora CS = 55.000€) de sus acciones. Bien, pues para evitar esto se creó el DPS ( Derecho de Suscripción Preferente), que no es otra cosa que ofrecer a los antiguos accionistas el derecho a comprar acciones nuevas a un precio reducido . Esto viene regulado por la LSA (Ley de Sociedades Anónimas). Consideraciones: Un accionista recibirá tantos DPS como acciones "viejas" tenga X acciones viejas valdrán por una acción nueva El accionista tiene dos opciones: O vende sus DPS a otro interesado en adquirir nuevas acciones a un precio más bajo O ejecuta sus DPS (en este caso tendrá las acciones que ya tenía +  las que compre nuevas) A los antiguos accionistas se les da 1 mes de...

Esta entrada ha supuesto todo un reto para mí, pues es realmente extensa y ha costado sintetizar en un solo texto todo un tema de una asignatura. Empezemos, ¿ qué significa la estructura del capital ? Ni más ni menos que la mezcla entre la deuda y el patrimonio neto . 1ª teoría: Modigliani y Miller ("MM") sobre la composición mixta óptima del capital que maximize el valor de la empresa. En resumen dice que es irrelevante para el valor de la empresa cómo se financie esta , asumiendo que: Los mercados de capital son perfectos: No hay impuestos, ni costes de transacción Todo el beneficio se reparte en DIV BAI ("EBI", Beneficio Antes de Intereses ) es una variable aleatoria El coste de la deuda (k_D) es equivalente al interés del activo sin riesgo (r_f) Las compañías pueden ser divididas en clases de "retornos equivalentes", es decir, el beneficio/acción de una empresa A es proporcional al beneficio/acción de una empresa B Veamos un ejemplo. Si com...