El arbitraje consiste en aprovechar la diferencia de precio existente entre dos o más mercados. El ejemplo más típico es la diferencia en los tipos de cambio de 3 monedas que puede haber durante unas décimas de segundo y que nos permita obtener un beneficio.
Mejor lo vemos con un ejemplo. Tenemos \$1.000.000 y tres bancos (A, B y C) que ofrecen cada uno un tipo de cambio diferente.
Banco A: \$1,2223/€
Banco B: \$1,8410/£
Banco C: €1,5100/£
Para saber si hay alguna posibilidad de arbitraje, primero tendremos que calcular una cross-rate, que es la conversión de dos tipos de cambio que envuelven 3 monedas a uno que envuelva solo dos.
En nuestro caso sería: (\$1,8410/£) /(\$1,2223/€) = €1,5062/£
Con esto ya podemos comparar, y vemos que sí hay una diferencia de la que podemos sacar beneficio, concretamente €0,0038/£
Y ahora ya podríamos empezar con nuestra estrategia de arbitraje.
1. Compramos £ en B: £543.185,05
2. Vendemos £ (compramos €) en C: €820.206,41
3. Vendemos € (compramos $) en A: \$1.002.538,29
Beneficio = \$1.002.538,29 - \$1.000.000 = \$2.538,29
Como quizá hayas adivinado, necesitas tener mucho capital como para, después de comisiones e impuestos, obtener un beneficio notable. Así que el arbitraje está reservado a inversores institucionales.
No solo eso, si no que...
1. En la realidad tenemos muchos tipos de arbitraje, como el interest covered arbitrage (arbitraje de interés cubierto), que explicaremos más adelante
2. Deberemos de comprobar dos precios por cada "ofertante de cambio". Ya que los bancos utilizan el precio Bid (precio máximo de compra) y el Ask (precio mínimo de venta).
Aquí deberemos aplicar una máxima: "La banca nunca pierde"
3. Las oportunidades de arbitrage se esfuman en segundos o milisegundos, ya que el primero que vea la oportunidad, se aprovechará de ella, haciendo que se igualen los precios, lo que eliminará dicha oportunidad.
Si, por ejemplo, un banco ofrece el siguiente cambio:
£0,8745/€ Bid
£0,8752/€ Ask
¿Qué está comprando y vendiendo el banco? ... Pues está vendiendo € a £0,8752 (precio más alto) y comprando € a £0,8745 (más "barato").
Si fuera
£0,8752/€ Bid
£0,8745/€ Ask
significaría que el banco está comprando y vendiendo £. En concreto, vendería £ a 1/0,8745 = €1,1435 y vendería £ a 1/0,8752 = €1,1425.
Lía un poco, pero con la práctica se va entendiendo.
Próximamente explicaré que son los tipos Spot y Forward, así como el interest covered arbitrage.
Mejor lo vemos con un ejemplo. Tenemos \$1.000.000 y tres bancos (A, B y C) que ofrecen cada uno un tipo de cambio diferente.
Banco A: \$1,2223/€
Banco B: \$1,8410/£
Banco C: €1,5100/£
Para saber si hay alguna posibilidad de arbitraje, primero tendremos que calcular una cross-rate, que es la conversión de dos tipos de cambio que envuelven 3 monedas a uno que envuelva solo dos.
En nuestro caso sería: (\$1,8410/£) /(\$1,2223/€) = €1,5062/£
Con esto ya podemos comparar, y vemos que sí hay una diferencia de la que podemos sacar beneficio, concretamente €0,0038/£
Y ahora ya podríamos empezar con nuestra estrategia de arbitraje.
1. Compramos £ en B: £543.185,05
2. Vendemos £ (compramos €) en C: €820.206,41
3. Vendemos € (compramos $) en A: \$1.002.538,29
Beneficio = \$1.002.538,29 - \$1.000.000 = \$2.538,29
Como quizá hayas adivinado, necesitas tener mucho capital como para, después de comisiones e impuestos, obtener un beneficio notable. Así que el arbitraje está reservado a inversores institucionales.
No solo eso, si no que...
1. En la realidad tenemos muchos tipos de arbitraje, como el interest covered arbitrage (arbitraje de interés cubierto), que explicaremos más adelante
2. Deberemos de comprobar dos precios por cada "ofertante de cambio". Ya que los bancos utilizan el precio Bid (precio máximo de compra) y el Ask (precio mínimo de venta).
Aquí deberemos aplicar una máxima: "La banca nunca pierde"
3. Las oportunidades de arbitrage se esfuman en segundos o milisegundos, ya que el primero que vea la oportunidad, se aprovechará de ella, haciendo que se igualen los precios, lo que eliminará dicha oportunidad.
Si, por ejemplo, un banco ofrece el siguiente cambio:
£0,8745/€ Bid
£0,8752/€ Ask
¿Qué está comprando y vendiendo el banco? ... Pues está vendiendo € a £0,8752 (precio más alto) y comprando € a £0,8745 (más "barato").
Si fuera
£0,8752/€ Bid
£0,8745/€ Ask
significaría que el banco está comprando y vendiendo £. En concreto, vendería £ a 1/0,8745 = €1,1435 y vendería £ a 1/0,8752 = €1,1425.
Lía un poco, pero con la práctica se va entendiendo.
Próximamente explicaré que son los tipos Spot y Forward, así como el interest covered arbitrage.
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